正解: BCorrect: B
「リスクなしに高い利回り」は存在しません。ペッグ制度や利回りの源泉を説明できない商品に資金を置くことは、理解していないリスクを引き受けることです。この原則は通貨ペッグ、MMF、高利回り預金にも同様に当てはまります。There is no high yield without risk. Placing money in a product whose peg mechanism or source of yield you cannot explain means accepting risks you do not understand. The principle applies equally to currency pegs, money-market funds, and high-yield deposits.
テラUSDは、準備資産による裏付けではなく、姉妹トークンとの交換アルゴリズムによって1ドルを維持する設計でした。信頼が揺らぐと交換メカニズムが自己強化的な下落を招き、数日で価値がほぼゼロになりました。約20%の利回りは持続可能な収益源ではなく、成長のための補助金で賄われていました。しかし、この構造は暗号資産に固有ではありません。1992年の英ポンドの欧州為替相場メカニズム離脱、1997年のアジア通貨危機、2002年のアルゼンチンの通貨ペッグ崩壊は、いずれも「固定」とされた価値が市場の圧力で崩れた例です。2008年には米国のMMF（リザーブ・プライマリー・ファンド）が「1ドル割れ」を起こし、安全と信じられていた商品の脆弱性を露呈しました。共通するのは、安定の仕組みが信頼に依存し、その信頼が失われたときに取り付けが起こるという構造です。金融リテラシーの核心は「この利回りはどこから来るのか」「この安定は何が支えているのか」を問う習慣であり、答えが得られないなら、その商品は理解できていないと判断すべきです。TerraUSD maintained its dollar value not through reserve backing but through an algorithmic exchange with a sister token. When confidence wavered, the mechanism produced a self-reinforcing spiral and the coin fell to nearly zero within days. The roughly 20 percent yield was not a sustainable revenue source but a growth subsidy. This structure is not unique to crypto. Sterling's exit from the European Exchange Rate Mechanism in 1992, the 1997 Asian currency crisis, and the 2002 collapse of Argentina's currency peg were all cases of supposedly fixed values breaking under market pressure. In 2008 the US Reserve Primary Fund, a money-market fund, broke the buck, exposing fragility in a product believed to be safe. The common thread is that stability rests on confidence, and when confidence is lost, a run follows. The core of financial literacy is the habit of asking where a yield comes from and what supports a claimed stability; if no clear answer exists, you should conclude that you do not understand the product.
高利回りの誘惑は強く、周囲が利益を得ているように見える局面では、疑問を持つこと自体が「機会を逃す臆病さ」に感じられます。また、仕組みを理解しようとしても、意図的に複雑化された説明や専門用語に阻まれることがあります。伝統的な金融商品でも、仕組債や一部の投資信託は同様に構造が不透明です。The lure of high yield is powerful, and when others appear to be profiting, skepticism itself feels like timid missed opportunity. Attempts to understand a product are often thwarted by deliberately complex explanations and jargon. Traditional products such as structured notes and some investment funds can be just as opaque.
商品を検討するとき、「利回りの源泉」「最悪の場合に失う額」「換金できなくなる条件」の三点を自分の言葉で書き出す習慣をつけましょう。書けなければ見送る。また、リスクフリー金利（自国の短期国債利回り）を常に把握し、それを大きく上回る利回りには反射的に警戒する感覚を養うことが有効です。When evaluating any product, write in your own words three things: the source of the yield, the maximum you could lose, and the conditions under which you could not withdraw. If you cannot write them, pass. Always know your country's risk-free rate, the short-term government bond yield, and train yourself to feel reflexive caution toward anything far above it.