Q064

解説Explanation

ストックオプションはシリコンバレー発の報酬慣行で、現在は世界中のスタートアップで一般的です。「4年ベスティング、1年クリフ」は最も標準的な設計で、従業員の早期離職を防ぎ、長期的な貢献にインセンティブを与える目的があります。重要なのは、オプションは株式そのものではなく「あらかじめ決めた価格で買う権利」だということです。会社の株価が行使価格1ドルを超えて例えば10ドルになれば、1株あたり9ドルの含み益が生まれますが、株価が1ドル以下なら価値はゼロです。また、多くの未上場企業では株式を売る市場がなく、行使しても現金化できないまま税金だけが発生する場合があります（国により税制は大きく異なります）。退職時には確定済みオプションの行使期限（多くは90日）が設定されていることも多く、行使資金と税金を準備できずに権利を失う人もいます。選択肢A、C、Dはいずれもオプションの基本的な性質を誤解しています。Stock options originated as a Silicon Valley compensation practice and are now common at startups worldwide. Four-year vesting with a one-year cliff is the most standard design, intended to discourage early departures and reward long-term contribution. The crucial point is that an option is not a share but the right to buy one at a preset price. If the company's shares later trade at 10 dollars against a 1-dollar strike, each option carries 9 dollars of paper gain; if shares are worth 1 dollar or less, the option is worthless. In many private companies there is no market to sell shares, so exercising can trigger a tax bill without any cash to pay it, though tax treatment varies greatly by country. On leaving, vested options usually must be exercised within a window, often 90 days, and some employees forfeit them because they cannot fund the exercise and taxes in time. Choices A, C, and D each misunderstand the basic nature of an option.