正解: BCorrect: B
実質リターンはおおよそ名目利回りからインフレ率を引いたものです。3%−5%＝約−2%で、お金の額は増えても買えるものは減っています。Real return is approximately the nominal rate minus inflation: 3 minus 5 equals about minus 2 percent. The number in the account grew, but what it can buy shrank.
名目値と実質値の区別は、経済ニュースを読む上で最も重要な基本概念の一つです。銀行口座の残高は確かに3%増えますが、同じ商品を買うのに5%多く支払う必要があるため、購買力は差し引きで約2%失われます（正確にはフィッシャー方程式で計算しますが、近似で十分です）。2021年から2023年にかけて、米国、英国、ユーロ圏、そして多くの新興国で数十年ぶりの高インフレが発生し、「安全」なはずの預金が実質的に目減りするという経験を多くの人がしました。トルコやアルゼンチンのように年率数十%のインフレが続く国では、現地通貨の現金保有が資産を急速に蝕みます。選択肢Dの「元本保証」は名目額の保証であって購買力の保証ではない点が、多くの人の盲点です。Distinguishing nominal from real values is one of the most important concepts for reading economic news. Your balance does grow by 3 percent, but you now pay 5 percent more for the same goods, so purchasing power falls by roughly 2 percent (the Fisher equation gives the exact figure, but the approximation is sufficient). Between 2021 and 2023 the United States, United Kingdom, euro area, and many emerging economies experienced the highest inflation in decades, and many savers discovered that supposedly safe deposits were quietly losing value. In countries such as Turkey or Argentina, where inflation has run at tens of percent per year, holding local-currency cash erodes wealth rapidly. Choice D reflects a common blind spot: a principal guarantee protects the nominal amount, not what that amount can buy.
インフレは目に見えにくく、預金残高が減らないため損失を実感しにくい「マネー・イリュージョン」が働きます。一方で、インフレを過度に恐れて全資産をリスク資産に移すと、別の危険を招きます。公式のインフレ率と自分の生活実感が異なることもよくあります。Inflation is hard to see because the account balance never falls, a bias economists call money illusion. Conversely, overreacting to inflation by moving everything into risk assets creates a different danger. Official inflation figures also often differ from a household's own experienced cost increases.
資産を評価するときは常に「実質ベース」で考える習慣をつけましょう。目的別に資金を分け、数年以内に使う資金は名目の安定性を、長期資金はインフレを上回る成長を優先するなど、時間軸に応じた配分を検討することが有効です。Build the habit of evaluating your finances in real terms. Divide money by purpose: funds needed within a few years should prioritize nominal stability, while long-term funds should aim to outpace inflation. Allocating according to time horizon is a more useful response than reacting to each month's inflation headline.