Q026

解説Explanation

インフレとは物価水準が継続的に上昇すること、言い換えれば通貨1単位で買える量が減ることです。年3%の上昇が10年続くと、1.03の10乗は約1.34となり、以前100で買えたものが134かかるようになります。つまりマテオの現金の購買力は100÷134≒0.75、約25%減少しました。この損失は口座残高や現金の枚数には表れないため「見えないコスト」と呼ばれ、多くの人が気づきにくいのが特徴です。経済学者ミルトン・フリードマンはインフレを「立法なき課税」と表現しました。金庫に保管しても、銀行に預けても、金利がインフレ率を下回れば実質価値は減少します。選択肢AとDは名目と実質の区別ができていません。選択肢Cは逆で、インフレで得をするのは現金の保有者ではなく、固定金利で借金をしている人（返済の実質負担が減る）や、価格が物価とともに上昇する資産の保有者です。ペルーに限らず、世界のほとんどの国では緩やかなインフレが政策目標とされており、長期の現金保有は「何もしないリスク」を伴います。Inflation is a sustained rise in the general price level, or equivalently a decline in what one unit of currency can buy. Ten years of 3% inflation gives 1.03 to the tenth power, about 1.34, so what once cost 100 now costs 134. Mateo's purchasing power is therefore 100 divided by 134, roughly 0.75, a loss of about 25%. Because this loss does not show up in the balance or the number of banknotes, it is called an invisible cost and is easy to overlook. Economist Milton Friedman described inflation as taxation without legislation. Whether cash sits in a safe or in a bank, its real value falls whenever interest earned is below inflation. Options A and D fail to distinguish nominal from real. Option C has it backwards: inflation benefits not cash holders but borrowers at fixed rates (whose real repayment burden shrinks) and owners of assets whose prices rise with the price level. Not only in Peru but in most countries, moderate inflation is an explicit policy target, so holding cash for the long term carries the risk of doing nothing.